公司评级:潍柴重机、当升科技、东方金钰
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公司评级:潍柴重机、当升科技、东方金钰

2022-01-27 12:07:14 投稿作者: 点击:

zoޛ)j馟M4=mێ~۞u5^<O駿iwM; ,d5}8iMvMw]׏izM<iMwuo?设计加工、批发零售、加盟连锁等上中下游一体化经营。

操作策略:二级市场上,公司股价呈现圆弧底形态,若突破颈线,强势可期,建议关注。

长方照明:LED加速替代传统照明

长方照明(300301):近期公司以 5.28 亿元收购深圳康铭盛60%股权,公司以现金形式支付7920万元,现金来自包括长方实际控制人邓子长在内 5人非公开发行;以发行股份形式支付4.488亿元,发行价格均为12.31元/股。本次交易的补偿义务人承诺康铭盛14-16年度归属于母公司股东的扣非净利润分别不低于 8000万元、1.05 亿元和 1.28 亿元。

康铭盛专注于LED移动照明应用产品,主要包括LED手电筒、LED马灯和LED应急灯等,目前已建立起覆盖国内多数省市的经销商网络,产品销往东南亚、中东、南美、非洲等40多个国家和地区,2013年公司实现营业收入4.41亿,净利润为4250万,是我国国内非常有竞争力的LED照明应用产品生产商。

公司是我国LED照明器件封装领域的龙头企业,在LED室内照明领域早有尝试,但市场开拓低于预期。LED行业竞争极其激烈,中游压力越来越大,向下游延伸,贴近终端市场,是中游提升盈利空间的关键手段。公司与康铭盛分别是各自领域的领军企业,而且早有合作,相互比较熟悉,利于磨合:1. 借助长方照明的研发力量,康铭盛可以更快的响应市场需求,推出应时的新产品;2.借助康铭盛完善的营销网络资源,一方面可以激活公司的室内照明业务,另一方面实现规模效应的共振,提升公司的盈利水平。

在经历了2011年-2012年的行业低谷之后,LED通用照明的千亿市场正在开启。

操作策略:二级市场上,公司股价目前处于突破后的调整阶段,可逢低关注。

北京银行:“破净股”有望修复估值

北京银行(601169):公司在北京地区的贷款投放占比达55%,远高于四大行和其他股份制银行,由于北京地区企业实力强,信用度高,因此信贷质量更为稳定。9月末北京银行不良率0.76%,较6月末上升8BP,但仍为上市银行最低水平。即使考虑不良率和关注类贷款占比,北京银行仍为上市银行最好水平。9月末拨备覆盖率337%,拨贷比2.57%,安全边际高。

9月末,公司小微企业贷款余额1964亿元,较年初增363亿元,增幅23%。公司的科技金融和文化金融因契合北京市产业政策而获得快速发展。三季度末,公司全行科技金融贷款余额达624亿元,较年初增加182亿元,增幅达41%;文化金融贷款余额213亿元,较年初增加49亿元,增幅达30%。小微信贷的快速增长有助于提升信贷收益水平。

公司将信贷资源向小微业务倾斜的同时,继续加大高收益自营非标资产的配置,压缩低效同业资产,三季度买入返售资产减少260亿元。多管齐下共同推动公司息差水平持续回升,前三季度净息差2.2%,环比回升8BP,成为盈利增长的主要驱动之一。

操作策略:二级市场上,近期市场资金活跃度高,公司股价在每股净资产以下,有望迎来估值修复行情,中短期可关注。

浔兴股份:国内辅料供应商龙头

浔兴股份(002098):浔兴股份是国内拉链行业的龙头制造企业,其拉链产品品种规格及规模业内领先,多年来公司拉链产品产销量保持国内第一;设计专利数量达154项,公司已在全球70多个国家和地区设置办事处,产品远销80多个国家和地区。

2014年,公司加大市场开拓力度,争取快速增长的户外和快时尚客户,带来收入增速再创新高,同时,内效提升使得整体费用率保持相对平稳水平。公司一方面加大成品和高定位产品的推广力度,另一方面积极开展纽扣等其他高毛利率的业务尝试,加之交期、品质、服务、客户结构优化带来销售收入增长,主要原材料价格低位运行,共同带动14年前三季度毛利率同比提升0.81个点至30.86%。由于公司加大开拓海外市场力度,期内,销售、管理费用率均有所提升,其中,销售费用增速同比放缓至8.47%,管理费用增速小幅提升至6.35%。

公司未来的业绩提升,从产业层面来自于行业整合背景下,资源向龙头企业聚集;从公司层面则来自于其聚焦高附加值产品销售,产品结构优化及海外市场开拓,共同推动业绩改善,伴随成本及费用控制实现效益提升。预计内生增长对利润的贡献效应将逐渐体现。

操作策略:二级市场上,公司股价稳步上行,基本脱离大盘,上涨趋势有望延续。

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